Η κατρακύλα των ομολόγων προμηνύει νέα κρίση χρέους για τις ΗΠΑ;

Οι νομοτέλειες του δημοσίου δανεισμού είναι αναπόδραστες ακόμη και για την ισχυρά οικονομία των ΗΠΑ – πολλώ δε μάλλον για ασθενείς οικονομίες, ως η ελληνική, με δημόσιο χρέος 428 δισ. ευρώ. Καθώς ξεπουλούν οι επενδυτές κρατικών ομολόγων, οι αποδόσεις αυξάνουν διεθνώς.

Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου (ΤΒ) ανήλθε την περασμένη εβδομάδα στο 4,7%, από 4,6% προηγουμένως, η αντίστοιχη γερμανική ήταν 3,27%, η γαλλική 4,13% κι η ιταλική 4,1%, ενώ η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου έμεινε σχεδόν αμετάβλητη στο 3,92-4,07%, λόγω της μαζικής επαναγοράς χρέους που πραγματοποιεί η κυβέρνηση με τα υπερέσοδα εκ της υπερφορολόγησης της οικονομίας, για την οποία η κυβέρνηση τηρεί αιδήμονα σιγή.

Τα αίτια της διεθνούς ρευστοποιήσεως ομολόγων αποδίδονται στην αναταραχή της παγκοσμίου οικονομίας και στον πληθωρισμό κόστους απ’ τη συνεχιζομένη άνοδο του πετρελαίου (Μπρεντ 87 $/β) και την ανταλλαγή πυρών στα στενά του Ορμούζ – αν και πολλά πετρελαιοφόρα περνούν σήμερα από τα χωρικά ύδατα του Ομάν, προστατευόμενα από το Αμερικανικό ναυτικό.

Νέα αγωνία για τις ΗΠΑ

Η μειωμένη ρευστότητα χρήματος στην διεθνή αγορά, απ’ τη στροφή των αγοραστών στις μετοχές υψηλής τεχνολογίας και οι μεγάλες στρατιωτικές δαπάνες των χωρών της Δύσεως εμπνέουν την κερδοσκοπία ότι θα μπορέσει ν’ αγοράσει το νέο δημόσιο χρέος πιο φθηνά του χρόνου και με υψηλότερα κέρδη. Στρέφεται τώρα στο ελβετικό φράγκο, καθώς το δολάριο υποχωρεί στα 86 σεντς ανά ευρώ, ενώ η παρέμβαση συγκρατεί το ιαπωνικό γιεν. Βεβαίως, επί ματαίω.

Η επαναγορά ομολόγων στις ΗΠΑ αναμένει τη δημοσίευση των πρακτικών της τελευταίας συνεδριάσεως της FD για να διαπιστώσει τις προθέσεις της Κεντρικής Τραπέζης για την πορεία των επιτοκίων, ενώ η παρούσα είναι η μεγαλύτερη έως τώρα διάψευση του προέδρου Τραμπ απ’ τις πολλές. Δεν είναι εύκολη η αντιμετώπιση του αμερικανικού δημοσίου χρέους 40 τρισ. $. Ήδη το δολάριο έπεσε στο 1,17 $ προς το ευρώ. Θα υποχωρήσει κι άλλο…