Πού οφείλεται ο καλπασμός του Bitcoin

Κατά την διάρκεια της υγειονομικής κρίσης της περιόδου 2020-2021, οι τιμές του χρυσού οδηγούν την άνοδο, ακολουθούμενες από τις αντίστοιχες του Bitcoin αλλά στη νέα, οι τιμές του Bitcoin οδηγούν την άνοδο, ακολουθούμενες από τις τιμές του χρυσού. Όμως, στο δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους η εικόνα αντιστρέφεται: οι τιμές του χρυσού οδηγούν την άνοδο πέραν του φράγματος των $2.400, ακολουθούμενες από τις τιμές του ψηφιακού νομίσματος.

Επενδύσεις στο ψηφιακό νόμισμα Bitcoin: Στις αρχές Ιανουαρίου η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (U.S. Securities and Exchange Commission – U.S. SEC), παρέχει στις Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου το δικαίωμα να επενδύουν στο Bitcoin, παρέχοντας στους μικροεπενδυτές κυρίως, την δυνατότητα να αποκτήσουν πρόσβαση στο κρυπτονόμισμα, μέσω της κατοχής μετοχών των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου.

Ταυτόχρονα, οι αγορές των συγκεκριμένων θεσμικών επενδυτών ωθούν σταθερά προς τα πάνω τις τιμές του κρυπτονομίσματος. Ουσιαστικά χειραγωγούν έμμεσα τις τιμές, ενώ παράλληλα διατηρούν ανοδική τροχιά και οι τιμές των μετοχών τους. Οι οκτώ μεγαλύτερες θέσεις Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, παρουσιάζουν μέχρι τούδε συνολικό ύψος σχεδόν $37,5 δισ. εκ. Η μεγαλύτερη θέση ανήκει στην Grayscale Bitcoin Trust, που διατηρεί νομική μορφή Καταπιστεύματος έως τις 11 Ιανουαρίου, οπότε και μετατρέπεται σε Εταιρεία Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, ώστε να αποκτήσει δικαίωμα εισαγωγής των μετοχών της στο χρηματιστήριο.

Οι μετοχές των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, που επενδύουν στο Bitcoin, απλοποιούν τις διαδικασίες αγοράς και διακράτησής του, διευκολύνοντας τους επενδυτές να αποκτήσουν πρόσβαση, έστω και έμμεσα, στο κρυπτονόμισμα. Η σημαντικότερη ευχέρεια προκύπτει από το γεγονός ότι οι μετοχές των συγκεκριμένων εταιρειών, αγοράζονται και πωλούνται μέσω χρηματιστηριακών εταιρειών, χωρίς να παρεμβάλλονται άλλες διαδικασίες.

Το πλεονέκτημα, πέραν της καθημερινής διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο, πηγάζει από το γεγονός ότι ο επενδυτής δεν προβληματίζεται με την δημιουργία ενός ευάλωτου στις ψηφιακές επιθέσεις προσωπικού χαρτοφυλακίου, απομνημονεύοντας παράλληλα μία κωδική έκφραση πρόσβασης 12 λέξεων και τους συνεπακόλουθους κωδικούς ασφαλείας, αλλά απλώς τοποθετείται σε μετοχές. Η συγκεκριμένη προοπτική επιτρέπει σε μία δραστικά ευρύτερη βάση επενδυτών να αποκτήσει πρόσβαση στο κρυπτονόμισμα. Οι επενδυτές πάντως οφείλουν να γνωρίζουν πως οι Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου που τοποθετούνται στο κρυπτονόμισμα χρεώνουν μία αναλογία εξόδων, που αφαιρείται από τις αποδόσεις τους, με την σχετική πληροφόρηση να εμφανίζεται στην σχετική ιστοσελίδα τους που ενημερώνει το κοινό.

Bitcoin: Ο Χορός των Αποδόσεων

Η χειμερία νάρκη του Bitcoin λήγει το 2023, όταν το κρυπτονόμισμα αιφνιδιάζει τις αγορές με μία εκπληκτική ετήσια άνοδο της τάξης του 156% και κύριο μοχλό της αύξησης της τιμής του την ανακοίνωση της αμερικανικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για αδειοδότηση 11 Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου για επενδύσεις στο κρυπτονόμισμα. Το Bitcoin δεν εμφανίζει μόνον τις μεγαλύτερες επιδόσεις σε σχέση με άλλες βασικές κατηγορίες επενδύσεων. Επιδεικνύει και την καλύτερη συμπεριφορά από το 2020, αφού επηρεάζεται και από την διεύρυνση της επενδυτικής βάσης από την στιγμή που έστω και έμμεσα, μεγάλος όγκος επενδυτών αποκτά
πρόσβαση στο Bitcoin.

Με βάση την προοπτική μελλοντικής αντιμετώπισης απειλών στις αγορές, το κρυπτονόμισμα κερδίζει έδαφος, συνεπικουρούμενο και από τις προσδοκίες για την μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας (FED). Τα θετικά αισθήματα των αγορών ενισχύονται και από το γεγονός ότι ανά τετραετία το κρυπτονόμισμα μειώνει κατά 50% τις νέες εκδόσεις, με τη νέα να αναμένεται τον Απρίλιο του 2024. Πιο απλά, στην πρώτη τετραετία δημιουργούνται 50 κρυπτονομίσματα ανά 10 λεπτά, που με την πρώτη μείωση περιορίζονται στα 25. Ακολουθούν άλλες δύο μειώσεις, με την αναμενόμενη τέταρτη του Απριλίου να περιορίζει την προσφορά ευνοώντας την άνοδο της τιμής. Το Bitcoin έχει να επιδείξει από το 2013 σειρά εντυπωσιακών αποδόσεων που βαίνουν πάντως μειούμενες μετά το 2020, ενώ αναδύονται και μεγάλες υποχωρήσεις της αξίας του, όπως του 2018 και του 2022.

 

Η απόδοση του 2023 αποδεικνύεται ιδιαίτερα σημαντική, εάν αντιπαραβληθεί με την ανάλογη του βασικού δείκτη S&P 500 της Νέας Υόρκης που φθάνει το 25%, δραστικά μεγαλύτερη από την μέση ετήσια απόδοσή του που κινείται στο 11,5%, ενώ των ομολόγων ανέρχεται σε 5%. Κατά μέσο όρο το κρυπτονόμισμα αποδίδει 671% σε ετήσια βάση, με την μεγαλύτερη απόδοσή του να πραγματοποιείται το 2013, όταν η τιμή του εκτινάσσεται περισσότερο από 5.000%, από τα $13, στα $1.100. Μάλιστα μεταξύ των ετών 2017 και 2019 εκδηλώνεται η εντυπωσιακότερη άνοδος, με το Bitcoin να διασπά ανοδικά το φράγμα των $20.000 και να γίνεται πλέον γνωστό στο ευρύτερο κοινό, ενώ κατά την ίδια περίοδο ένα νέο κύμα κρυπτονομισμάτων εμφανίζεται στην αγορά.

Εκτιμήσεις και αντιδράσεις

Σύμφωνα με τον οίκο συμβούλων επενδύσεων BERNSTEIN η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς όλων των κρυπτονομισμάτων σε κυκλοφορία εκτιμάται να ανελιχθεί στα επίπεδα των $7,5 τρισ., ενώ για το Bitcoin εκτιμάται μία τιμή της τάξης των $150.000 στα μέσα το επόμενου έτους. Πάντως τον Μάρτιο του 2024 διασπά ανοδικά το φράγμα των $73.000 για να υποχωρήσει έως τις 20 Ιουλίου προς τα επίπεδα των $64.000. Οι τεχνικοί αναλυτές στην αγορά των κρυπτονομισμάτων εκτιμούν πως εάν το Bitcoin δεν διασπάσει καθοδικά το επίπεδο στήριξης των $45.000 τότε έως τα τέλη του έτους θα κινείται επάνω από τα $60.000. Ήδη έχουν υποβληθεί αιτήσεις για εισαγωγή στο χρηματιστήριο για ακόμα οκτώ Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου με θέσεις στο κρυπτονόμισμα Ether και εκτιμάται πως θα υπάρξουν και άλλες με θέσεις σε διάφορα κρυπτονομίσματα.

Το κύμα των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου που τοποθετούνται σε ψηφιακά νομίσματα πυροδοτεί πολιτικές αντιδράσεις, με πρώτη την αποτυχημένη προσπάθεια του Δημοκρατικού γερουσιαστή Warren, που μάταια επιχειρεί να αποτρέψει τον πρόεδρο της αμερικανικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Gary Gensler να προχωρήσει στην χορήγηση αδειών στις Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου (ETF) για τοποθετήσεις στο Bitcoin. Ακολουθούν δύο Δημοκρατικοί γερουσιαστές, οι Jack Reed και Laphonza Butler, που με πρόφαση το γεγονός ότι μερικοί χρηματιστές προτείνουν το κρυπτονόμισμα με την ιδιότητα των εναλλακτικών μετρητών, παρασύρουν τους πελάτες τους σε επικίνδυνες επενδύσεις σε Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου που έχουν θέσεις στο Bitcoin.

Οι γερουσιαστές επικαλούνται συμπτώματα αδιαφάνειας και έλλειψης ρευστότητας στον συγκεκριμένο κλάδο, τονίζοντας πως οι επενδυτές αντιμετωπίζουν δυσανάλογα μεγάλους κινδύνους σε σχέση με τις εμπειρίες τους και επιπλέον τροφοδοτούνται με ελλιπή και παραπλανητική πληροφόρηση. Μένει να αποδειχθεί εάν και κατά πόσον οι κλιμακούμενες αντιδράσεις των Δημοκρατικών θα εξαναγκάσουν την αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να θέσει εκτός διαπραγμάτευσης τις μετοχές των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου που έχουν θέσεις στο Bitcoin πριν από τις προεδρικές εκλογές του Νοεμβρίου. Εάν το επιτύχουν θα αποτελέσει μεγάλο πλήγμα στις αξίες των κρυπτονομισμάτων και ταυτόχρονα πολιτική παρέμβαση στην χρηματιστηριακή αγορά που θεωρείται άβατο στις ΗΠΑ, αφού υπακούει μόνον στις ρυθμιστικές της αρχές.